近期山东省印发《全省落实“三个坚决”行动方案(2021—2022年)》的通知，涉及到轮胎业落后产能退出。到2022年年产120万条以下的全钢子午胎、年产500万条以下的半钢子午胎企业全部整合退出。
1、新一轮产能清退超预期，政策力度不断加码
根据文件，山东省轮胎行业本轮涉及到的企业共计18家，其中全钢胎企业8家，共计产能556万条；半钢胎企业10家，共计产能2561万条。据了解，全国现有全钢胎产能1.83亿条；半钢胎产能6.47亿条。本轮清退产能分别占全国现有半钢胎产能3.96%/全钢胎产能3.03%。由于山东省全钢/半钢产能占全国52.11%/50.80%且本轮清退将在2022年完成。山东省新一轮产能清退影响较大、退出时间快。
自2010年工信部发布《轮胎产业政策以来》，多个政策文件对轮胎业调整产业结构、提升行业集中度、淘汰落后产能做出了规定。但政策主要集中于提升龙头企业集中度等，对落后产能退出的具体规定较少。本轮产能退出政策界定明确，政策力度加码大。预计山东省轮胎落后产能将快速出清。
2、无序竞争有望改善，龙头企业强者恒强
自2000年以来，随着中国轮胎产能爆发式增长，到2017年中国子午胎产量高达6.16亿条。与此同时轮胎行业长期陷入无序低价竞争，出口激增的同时引发欧美国家“双反”等贸易制裁。行业竞争加剧后，中小企业逐渐出清，2017年开始中国子午胎产量开始出现下滑。未来预计伴随着落后企业产能退出，这一趋势有望进一步得到加强。
伴随着落后产能淘汰，国内轮胎行业固定资产投资额同比增速进入负增长阶段。但龙头企业仍保持积极扩张。2019年主要上市轮胎企业投资同比增速达6.94%，大幅超过全国固定资产投资额同比增速。我们预计伴随着龙头企业的资本开支提升，头部企业的市占率有望实现跨越式提升。
