棉价稳步下调 仓单持续增加

11月下旬以来，随着新花大量上市，市场价格低于预期，轧花厂销售意愿不积极，贸易商观望居多;近期储备棉投放竞买市场活跃，加价力度有所提高，成交均价上涨。但下游纺织企业原料库存在 1 个月左右，开机率持平或略有下降，棉花资源供应充裕，国内棉花现货市场或将延续弱势震荡行情。

国内棉花价格震荡下跌

据Mysteel统计显示，如图1所示，自10月棉价大幅上涨后持续高位震荡，新疆棉价格维持在21000-22000元/吨之间居高不下，现阶段新疆地区棉花价格稳中有降，3128B新疆机采棉23050-23300元/吨，手采棉23330-23450元/吨。当前新疆轧花厂加工进入高峰期，新棉供应持续上量，由于新棉加工成本偏高，折合皮棉成本在22000-23500元/吨之间，部分棉企惜售情绪偏浓。目前新疆机采籽棉收购价维持在9.7-10.2元/公斤。随着籽棉采摘工作基本结束，皮棉加工进程加快。高价新棉成交持续乏力，皮棉现货报价亦不断小幅下调。对于棉花期货支撑力度将会减弱。

郑棉仓单继续增加

据Mysteel统计显示，如图2所示截止11月26日，郑棉注册仓单4337张，较上一交易日增加486张;有效预报1550张，较上一交易日减少185张;仓单及预报总量5887张，折合棉花23.55万吨。郑棉仓单自11月以来开始逐步增加，近期增速有所加快，新疆轧花厂积压货源较多，未来临近年底资金压力也将显现，不过当前郑棉期价连续震荡，与轧花厂成本相去甚远，因此新疆轧花厂仍缺少套保销售的机会。