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国际棉花内外价差缩小 市场等待方向

   2021-11-15 156

11月第一周,ICE棉花期货再度刷新高点,12月合约结算价一度突破120美分大关,之后回落并趋于稳定。截至11月5日,12月合约收于117.19美分,上涨2.34美分,涨幅2.04%。


前一周ICE期货连续上涨对需求造成了打压,上周的美棉出口周报显示,在截至10月28日的一周内,美国2021/22年度陆地棉签约量为3.15万吨,较前周下降61%,较前四周平均值减少51%,中国签约量减少到1万吨。截至目前,美国2021/22年度棉花出口累计达到850.9万包,低于去年同期的886万包,但高于近五年同期的834.2万包,完成USDA出口预测的58.1%,略低于近五年同期均值58.4%。


中国对美棉签约量减少的一个重要原因是,中国和国际市场之间价差明显缩小。10月下旬以来,郑棉花价格一直徘徊在21500元/吨附近(折150-155美分/磅),而同期ICE期货则大幅上涨,郑棉与ICE棉花期货的价差从46美分左右缩小到目前的36美分。随着国内相关部门的调控下,郑棉期货的炒作风头已逐渐式微,价格再次大涨的可能性已明显减小。无论是过高的外盘价格还是逐渐缩小的内外价差,都会使中国签约美棉的步伐减慢,这对外盘进一步大幅上涨会造成一定压制。


本年度以来美棉现货供应奇缺,急需补库的纺织厂现在仍然只能买支付通胀之下的高棉价。不过当前的全球高通胀已经让能源和食品变得极其昂贵,面对两大刚需物品价格的大涨,终端消费者能否接受高涨的棉价还是个问号。外盘价格要继续向上突破,需要棉花基本面出现新的更令人信服的看涨信号。


本周的USDA供需预测将带来基本面的最新指引。本年度,美国、印度、巴基斯坦、巴西以及澳大利亚等国普遍增产,市场预计美国和全球的产量数据可能进一步上调,而价格上涨和供应中断会导致工厂消费量减少。对于美棉产量,从美国得州到东南的地区的一些种植者都预计产量相当可观,因此美棉产量或有更大的上调空间,具体幅度多大还有待观察,但市场普遍认为在1850900万包之间。



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